Снижение ставок по депозитам и общая финансовая нестабильность российской экономики способствовали инвестициям в облигации, в том числе посредством облигационных ПИФов.
В прошлом году приток в облигационные фонды превысил 13 млрд рублей, доходность самых удачливых из них составила 20-32%. Минимальный риск и высокая доходность в данном случае и привлекла инвесторов. Какие еще причины способствовали спросу на облигационные фонды?
Средние ставки по депозитам опустились ниже 9%, ЦБ продолжает отзывать лицензии у ненадежных, по его мнению, банков. Сложная ситуация на рынке вынуждает инвесторов проявлять осторожность. В то же время в связи с высокой инфляцией они вынуждены искать более доходную альтернативу классическим банковским депозитам и их выбор -рынок облигаций. Одни инвесторы приобретают облигации на ИИС с целью получить дополнительно ежегодные 13% налогового вычета. Другие отдают предпочтение бондовым активам для защиты капитала. Какие преимущества дают облигационные фонды?
В прошлом году высокая доходность отмечалась у облигационных фондов, которые смогли приобрести ценные бумаги вначале 2015 года, когда они были дешевле. С декабря 2014 по январь 2015 года отмечался локальный минимум на российском рынке рублевого долга и еврооблигаций. Именно удачное формирование позиций и стало причиной основной доходности. Так цена на еврооблигации с Роснефти с погашением в 2020 году в начале 2015 года составляли 85% номинальной стоимости, п на конец 2015 года – 105%, в настоящее время 115%.
Аналогичная ситуация наблюдалась и на внутреннем рынке рублевого долга. Значительное снижение цен на нефть привело к тому, что Центробанк поднял ключевую ставку, что в свою очередь вызвало мгновенную переоценку рублевых активов. Так рублевые государственные облигации с погашением в 2028 в начале 2015 года стоили 60% от номинала, а в конце уже 83%.
Смогут ли облигационные фонды продемонстрировать дальнейший рост? Эксперты полагают, что в ближайшее время очень высоких доходностей ждать не стоит. Российские еврооблигации достигли трехлетних максимумов, рублевые активы даже начали снижать свою доходность.
Облигационные фонды могут продемонстрировать дальнейший рост, если у инвесторов останется желание рисковать, волатильность рынка будет на низком уровне, а внешние шоки будут отсутствовать. В то же время большинство аналитиков прогнозируют волатильность на глобальных рынках до конца этого года.
Эксперты полагают, что в двух летней перспективе наибольшую доходность могут показать корпоративные облигации, которые сейчас предлагают высокий купон и облигации федерального займа с дальними сроками погашения.
