Как показала практика ПИФы облигаций более устойчивы к внешним шокам и волотильности финансовых рынков. Также в период кризисных 2014 -2015 годов они продемонстрировали лучшую доходность, что обусловлено высоким качеством управления портфелями фондов.
Независимое аналитическое агентство «Инвесткафе» проаналиировала ПИФы облигаций с целью составления портрета наиболее доходных и более качественных фондов. Предметом исследования стало 68 самых популярных у инвесторов открытых ПИФов облигаций, оценивалась годовая доходность паев с июня 2014 по июнь текущего года.
Исследователи пришли к выводу, что с осени прошлого года диапазон доходности фондов облигаций расширился, в связи с волатильностью рынка, переоценкой активности и недостаточно оперативной диверсификации. К началу 2015 года определились четкие лидеры и аутсайдеры, количество последних оказалось в пять раз больше первых.
На данный момент наиболее стабильную доходность демонстрируют 8 фондов: Резервный. Валютные инвестиции (Система Капитал, 87,6%), Фонд Еврооблигаций (Атон-менеджмент, 69,9%), ВТБ-Фонд Еврооблигаций (ВТБ Капитал Управление Активами, 64,5%), ТКБ БНП Париба Фонд валютных облигаций (ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс (ОАО), 60,3%), Сбербанк Еврооблигации (Сбербанк Управление Активами, 56,7%), Газпромбанк Валютные облигации (Газпромбанк Управление активами, 53,6%), Альфа-Капитал Еврооблигации (Альфа-Капитал, 39,2%)и Ингосстрах еврооблигации (Ингосстрах Инвестиции, 33,9%). Все они относятся к фондам валютных облигаций. Увеличение их доходности объясняется, в первую очередь, переоценкой активов. Примерно 15 фондов валютных облигаций за год продемонстрировали доходность ниже среднего, остальные отрицательную доходность.
При анализе состояния портфелей лидеров рейтинга, исследование выявило, что совокупное значение чистых активов фондов составила 8,15 млрд рублей или 24% от чистых активов всех ПИФов облигаций. По отраслевому признаку в лидерах оказались фонды банковского сектора (42%), химической (12%) и нефтегазовой промышленности (11%). Выяснилось, что наибольшую часть инструментов составляют облигации с погашением в 2017-2018 годах. Исследователи пришли к выводу, что управляющие отдают предпочтение инструментам с длинной дюрацией для бумаг промышленных объектов, а для финансового сектора- с короткой дюрацией.
Наибольшей популярностью управляющих ПИФов облигаций пользовались ценные бумаги ВТБ, Еврохим, МТС-Банк, НЛМК, Альфа-Банка, Газпромбанка, Аэропорта Домодедово.
Безусловно, такой портрет не может являться твердой рыночной рекомендацией, однако он позволяет инвестору получить представление о наиболее доходных и устойчивых ПИФах облигаций.